Zincă: Un rating sub investment grade ar putea restrânge finanțarea României

O coborâre a ratingului suveran al României sub nivelul recomandat investițiilor ar reduce numărul investitorilor interesați de titlurile românești și ar putea majora costurile de împrumut ale statului. Bogdan Zincă, reprezentant al Ministerului Finanțelor, a explicat că riscurile sunt mai mari în condițiile unui necesar încă ridicat de finanțare.

La conferința „România sub lupă – Economia românească între presiuni globale și decizii interne”, șeful unui serviciu din Direcția Generală de Management al Datoriei Publice și Fluxurilor de Trezorerie a arătat că investitorii internaționali dețin aproape 17% din titlurile emise pe piața internă. Aceștia pot alege cu ușurință între obligațiuni românești și instrumente emise de alte state din regiune, precum Polonia sau Cehia.

Fondurile ar putea vinde obligațiuni

Unele fonduri de investiții și fonduri de pensii nu au voie să cumpere active cu un rating inferior categoriei investment grade. În cazul unei retrogradări, aceste instituții ar putea fi nevoite să renunțe la obligațiunile românești, ceea ce ar pune presiune pe prețuri și ar crește randamentele solicitate de piață.

România continuă să emită constant datorie pe piețele externe, însă Ministerul Finanțelor încearcă să reducă dependența de investitorii nerezidenți. Necesarul de euroobligațiuni este estimat la aproximativ 15 miliarde de euro anul trecut, circa 10 miliarde de euro în acest an și aproape șase miliarde de euro anul viitor.

Zincă a precizat că ratingul de țară influențează și condițiile de finanțare pentru companiile și autoritățile locale. În general, unei firme sau unei municipalități îi este foarte dificil să obțină un rating superior celui acordat statului în care își desfășoară activitatea.

Bugetele următoare, decisive

Menținerea încrederii agențiilor de rating va depinde de execuția bugetară din 2026 și de construirea unui buget realist pentru 2027. Reprezentantul Ministerului Finanțelor a subliniat că ajustarea fiscală trebuie să continue și în 2028.

Bogdan Zincă a menționat că opiniile prezentate la conferință sunt personale și nu exprimă poziția oficială a Ministerului Finanțelor.

Ruxandra Băndilă, director executiv al Consiliului Investitorilor Străini, a afirmat că mai multe companii și-au amânat proiectele de investiții, deși dispun de lichidități. Deciziile sunt influențate de pierderea încrederii și de lipsa de predictibilitate, iar managerii filialelor multinaționale din România concurează anual pentru finanțare cu reprezentanții altor țări în care operează aceleași grupuri.

Potrivit acesteia, 88% dintre companiile consultate de organizație indică birocrația printre principalele dificultăți, în timp ce predictibilitatea rămâne o preocupare majoră. Amânarea investițiilor afectează inclusiv comerțul și industria farmaceutică, iar reluarea extinderii capacităților de producție ar indica o revenire a încrederii în economia românească.

Conferința a fost organizată de Oxygen Events la Arenele BNR din București, cu Banca Transilvania în calitate de partener oficial.